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嘉实基金归凯:科技翻新周期驱动5G产业链向好

作者:bjyiteng.com发布时间:2020-01-06 19:29

  受央行全面降准提振,2020年A股收获开门红,科技板块连续高歌猛进,其中通信服务跟传媒行业在首个交易日大涨超过4%,辨别上涨4.6%和4.15%,涨幅排名第一和第二。在2020年度策略展望中,各大券商看好的投资主线仍是科技行业(TMT、5G)。对此,嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯也认为,今年科技股还是会有比较好的投资机会,科技行业自身会进入新一轮的翻新周期,将以5G为代表。另外,从大的流动性环境来看,总体还是属于偏宽松的环境,这种环境也是有利于成长特色更明显的科技股的表现。

  归凯领有13年证券从业教训,其中9年投资教训,目前治理嘉实新兴产业和嘉实泰和等基金,这两只基金自归凯任职以来回报率均超过60%。Wind数据统计,截至2019年12月31日,嘉实新兴产业成破以来总回报达205.40%,年化收益为23.48%;近5年收益率200%,高居同类冠军;近3年达107.33%,排名同类前3;2019年嘉实新兴产业收益率也达76.74%,排名同类前5%。嘉实泰和由嘉实“长子”基金泰和封转开而来。此前在15年封闭期内累计净值增长率达926.78%,而期间上证综指仅上涨了70.08%。2014年4月封转开以来截至2019年12月31日,净值阶段上涨211.17%,年化回报达21.83%;2019年收益率高达70.57%,位居同类前5%。叠加封闭期业绩,嘉实泰和目前累计净值涨幅已实现20年超30倍的增长。

  对所管理基金在去年取得的超额收益来源,归凯分析道,重要是在资产配置上躲避了一些受宏观经济影响比较大的顺周期行业,配置的主要方向集中在破费、科技,包括像医药健康跟新兴制作方面。在今年的投资布局上,归凯表示,一方面仍看好传统产业的核心资产;另一方面要关注科技、健康、提高制造范围的机会,特别是5G基础设施建设将助推新一轮科技周期启动,这些范畴将是未来“新核心资产”诞生的摇篮。

  具体到科技股的细分板块上,归凯指出,首先是5G工业链,比喻电信设备商、主装备商,2019年表现个别,2020年5G投资高峰到来,事迹会体当初这些公司身上。第二,是5G的换机周期,也会带来电子制造业领域的投资机会。第三,包括5G下游的应用,比如云游戏、VR、AR这一类公司,可能常设还看不到这些公司业绩的明显提升,然而今年这些公司的估值会有一个系统性晋升的可能性。

  除了5G产业链之外,也可能关注新能源汽车领域的机会。归凯剖析道,诚然新能源汽车去年表示不尽如人意,因为汽车销量不达预期,然而从中国未来在电动汽车上的长期发展打算看,预计未来多少年,寰球电动车出货量会有一个大幅度的增加,所以看好电动车领域投资机会。

  另外,归凯表现,仍看好核心资产的投资机遇。“在目前全体经济增添放缓的情况下,各行各业龙头公司的竞争优势会更加明显,那些二三线公司可能受到的压力更大。”归凯指出,存量经济里,龙头公司优势会更明显,其业绩、确定性以及竞争上风体现会更显明,所以作为投资机构,可能也会更关注这些公司。特殊是随着将来,包含环保、政策、法律、常识产权这些越来越严格,二三四线的公司的生存环境变得更加恶劣,所以龙头公司长期优势也会体现得比较显著。而且从国外看也是如此,发达国家市场也是这样的,具备判断性预期比拟强的龙头公司本身也是有溢价的,所以中心资产龙头公司带来的溢价是寰球性的气象。

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